双环传动2024年净利润增25.5%毛利率提升 海外扩张与机器人业务成新增长极

双环传动2024年全年营收87.8亿元，同比增长8.8%，归母净利润10.2亿元，同比增长25.5%。Q4营收20.4亿元，同比降7.4%，环比降15.7%，主要因钢材销售业务收缩，但乘用车齿轮业务保持增长。毛利率同比提升6.5个百分点至31%，因高毛利的乘用车齿轮业务占比提升及规模效应。公司加速海外布局，计划在匈牙利建厂拓展欧洲市场，并持续推进机器人减速器等高潜力业务。分析师预计2025-2027年净利润将保持增长，维持“推荐”评级。