双环传动匈牙利工厂下半年投产，同轴减速器渗透率提升可期

双环传动在机构调研中透露，其同轴减速器齿轮产能以国内为主，预计渗透率将逐步提升；匈牙利工厂预计2025年下半年投产，初期可能以低毛利策略抢占市场；智能执行机构业务增长显著，毛利率有提升空间；2024年工业齿轮箱营收较小，2025年有望增长；新能源商用车齿轮聚焦重卡领域，海外市场需求与公司竞争优势明显；2025年一季度净利润同比增长24.7%，毛利率稳定。公司强调技术、成本及全球化布局优势，但匈牙利工厂初期盈利压力和市场竞争仍是挑战。