双环传动2024年净利增25% 新能源+机器人业务驱动未来三年10%增长

双环传动2024年营收87.81亿元同比增长8.76%，归母净利润10.24亿元增长25.42%，研发投入4.56亿元占比提升至5.19%。公司拥有丰田、大众、比亚迪等优质客户资源，在新能源汽车齿轮和工业机器人减速器领域加速布局，预计2025-2027年营收将保持年均10%增长。但存在资产负债率升至41.78%、应收账款和存货增加、净利润现金含量下降等风险。行业方面，全球齿轮市场年均增长5%，中国增速8%，公司在国内乘用车齿轮市占率15%。