双环传动中报：Q2业绩符合预期 高毛利业务占比提升

公司发布2025年中报，营收42.3亿元、同比下降2.2%，归母净利5.77亿元、同比增长22%。其中Q2营收21.4亿元、同比下降3.7%、环比增长4.8%，归母净利3.01亿元、同比增长20%、环比增长9.1%；Q2净利率15.0%（同比提升3.4个百分点、环比提升1.0个百分点），毛利率27.3%（同比提升4.5个百分点、环比提升0.5个百分点），毛利率增长主要受新能源齿轮、智能执行结构、减速器等高毛利业务占比提升带动。期间费率11.0%（同比提升1.7个百分点、环比提升0.4个百分点），研发费用率5.9%（同比提升1.2个百分点、环比提升0.4个百分点）。业务方面，商用车齿轮业务聚焦新能源电驱动齿轮市场，已斩获多个标杆项目并推进量产；乘用车齿轮以匈牙利基地为核心，对接全球主流车企及头部Tier1，参与新能源汽车电驱动齿轮研发；智能执行机构成为国内智能扫地机头部品牌核心供应商，RV减速器实现3—1000KG工业机器人全覆盖并配套国内一线机器人客户。