双环传动：隐形冠军的双轮驱动与挑战

双环传动是全球齿轮散件制造的领军者，在新能源汽车齿轮市场占据超过50%的份额，是特斯拉、比亚迪等头部车企的核心供应商。

公司成功切入机器人减速器赛道，成为宇树科技的核心供应商，并进入特斯拉人形机器人Optimus供应链。

2023年新能源齿轮业务营收达22亿元，2025年上半年机器人减速器业务营收同比增长35.66%，占总收入比重突破20%。公司研发投入持续高企，2025年前三季度研发费用3.55亿元，占营收5.49%。

然而，公司面临新能源汽车行业价格战传导至上游的降价压力，匈牙利工厂产能爬坡与盈利仍需时间，机器人业务大规模商业化尚存不确定性，且市场竞争加剧。