【观点】双环传动业务分析与前景展望

双环传动是全球最大的专业齿轮散件制造商，国内新能源汽车齿轮龙头供应商，已覆盖6—1000KG工业机器人所需精密减速器产品。

公司在齿轮业务上，随着汽车电动化，独立第三方齿轮厂商迎来发展机会，预计2031年全球新能源车齿轮市场规模将达到75亿美元，公司作为全球龙头有望深度受益。

在智能执行机构业务上，公司并购三多乐切入该领域，下游拓展至智能家居、智能汽车等，有望带来新的业绩增量。

在减速器业务上，预计2030年人形机器人减速器市场增量空间超900亿元，公司谐波减速器、RV减速器均已实现批量供货，布局全面。

产能方面，公司在匈牙利、越南等地建设产能，匈牙利工厂已投产，打开新的成长空间。下游客户方面，控股子公司环动科技是宇树科技人形机器人腰部关节的独家供应商，还间接持股宇树科技，覆盖特斯拉、宇树等头部厂商。

整体来看，公司在主业迎来新发展机遇的同时，减速器业务有望带来新的成长曲线，走势值得关注。

走势上，公司节前在120日线横盘震荡，短期若能放量有望拉升，沿5日均线持有。