【观点】人形机器人产业放量，关注双环传动等零部件

优必选2025年实现收入20.0亿元，同比增长53%，全尺寸人形机器人销量1079台，显示国产人形机器人进入规模化交付阶段。

随着主机厂迈入量产，上游零部件厂商机器人业务开始实现收入，投资建议关注双环传动等在减速器领域的标的，同时注意产业风险。