【观点】浙商证券深度看好双环传动，齿轮主业叠加机器人弹性

浙商证券7月18日深度报告继续看好双环传动，核心逻辑由新能源车精密齿轮、智能执行机构、减速器三线支撑。

研报认为，电驱同轴化与齿轮外包提升主业价值量，匈牙利、越南产能强化海外交付；智能执行机构切入智能家居、智能汽车、E-bike，2025-2028年收入CAGR预计40%；关联标的环动科技2024年国内RV减速器市占率25%，并延伸谐波减速器，受益工业机器人国产替代及人形机器人增量。