【观点】机构看行业从主题定价转向量产验证定价

华泰证券等多家机构指出，机器人行业定价逻辑正从“主题定价”向“量产与需求验证定价”转变。宇树科技即将上市，其定价有望成为板块新的“估值锚”。行业后续发展将聚焦国产供应链与特斯拉量产两条主线。上半年国产链产量已超4万台，全年预计超10万台；而特斯拉链量产时点临近，市场预期偏低。湘财证券认为全球人形机器人出货量大增，验证产业链爆发趋势，核心零部件厂商业绩有望提升。申万宏源表示产业已进入商业落地阶段。作为机器人ETF成分股，双环传动作为国产RV减速器主力，有望受益于量产带来的零部件需求增长。