立讯精密：苹果创新周期叠加多领域扩张，业绩增长可期

立讯精密作为北美大客户核心零部件及整机组装供应商，手机组装份额持续提升，拟收购闻泰科技组装资产强化OEM/ODM布局。汽车业务通过收购莱尼线束加速出海，通讯业务高增长高净利率。苹果创新周期带来折叠iPhone、XR眼镜等新品催化，2024-2026年净利润预计134/170/210亿元，对应PE分别为22/18/14倍。风险提示包括国际贸易波动、消费电子需求疲软及新业务拓展不及预期。