立讯精密2025中报业绩稳健增长 多业务协同发力

立讯精密发布2025年半年度报告及第三季度业绩预告，2025年上半年实现营收1245.03亿元，同比增长20.18%；归母净利润66.44亿元，同比增长23.13%；扣非归母净利润55.99亿元，同比增长12.90%。2025年第二季度单季度营收627.15亿元，同比增长22.51%，环比增长1.50%；归母净利润36.01亿元，同比增长23.09%，环比增长18.30%；扣非归母净利润31.90亿元，同比增长14.90%，环比增长32.40%。预计2025年第三季度归母净利润42.46–46.99亿元，同比增长15.41%–27.74%；扣非归母净利润35.96–42.99亿元，同比增长13.86%–36.15%。25H1毛利率11.61%，同比下降0.1%；25Q2毛利率12.04%，同比下降0.65%，环比提升0.86%。25H1净利率5.86%，同比提升0.3%；25Q2净利率6.25%，同比提升0.02%，环比提升0.78%。25H1研发投入45.94亿元，同比增长8.86%。消费电子业务25H1营收977.99亿元，同比增长14.32%；通讯互联产品及精密组件营收110.98亿元，同比增长48.65%；汽车互联产品及精密组件营收86.58亿元，同比增长82.07%。中原证券给予买入评级，预计25—27年归母净利润166.39/203.37/244.06亿元。