【观点】立讯精密港股上市背后的三大风险

立讯精密正急于推进港股上市，以构建“AH”双资本平台，拓宽海外融资渠道。

然而，公司面临三大结构性风险：客户集中度过高，来自苹果的收入占比虽降但仍过半，订单波动将直接冲击业绩；消费电子行业周期性波动，毛利率逐年下滑，盈利空间受挤压；资产负债率持续攀升，现金流依赖外部筹资，财务费用高企。此外，海外基地建设和商誉减值风险也需关注。