【观点】工业富联半年报利润弹性释放，AI业务交付升级与网络设备第二曲线解析

文章深度分析了工业富联2026年半年报，**核心观点在于其利润增速（+95.99%）远超营收增速（+54.63%），利润弹性显著释放**。分析指出，这主要得益于毛利率提升与费用率压缩带来的经营杠杆效应，以及AI服务器业务从“单台服务器”交付升级为“整机柜系统”的结构性变化。文章还提到，AI集群互联需求正推动800G/CPO网络设备成为第二增长曲线。

尽管业绩数据落在预告区间，但正式披露后股价回调，反映了市场对高估值的观望。

在分析相关标的时，文章将立讯精密列为精密制造与AI终端组装方向的参考公司，与工业富联业务结构相似。