【观点】立讯精密上半年营收高增但利润不及预期,三重压制下修复逻辑明确

DEEPTOPIC · 深度研究 2026-08-24
立
立讯精密
强中性买入
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2026年上半年立讯精密营收保持高增长,但扣非归母净利润增速远低于市场预期,收入与利润大幅背离源于汇兑损失、莱尼并表整合前期成本、AI算力产品前置投入三重阶段性压制。

汽车电子、AI算力互连业务已形成第二、第三增长线,高毛利业务占比提升是长期利润率改善核心逻辑,下半年三重压制因素均有明确改善预期,后续可跟踪Q3扣非增速、通信业务毛利率、汇兑损益三项核心指标。
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