【观点】三大机构研判：贸易扰动风险被高估，立讯涉案产品未量产影响有限

针对近期FCC拟限制中国光模块、美国供应链剔除中国PCB及337调查等传闻，中信证券、国泰海通、中金公司三家机构最新研判一致认为，实际影响大概率小于市场情绪演绎，相关风险被市场高估。

机构指出，三项事件均非“一刀切”禁令，FCC新规不等于全面禁售中国光模块，美国国防PCB限制直接影响不足中国PCB需求的1%，337调查涉案产品尚未量产、当期业绩冲击有限。

关于立讯精密，国泰海通方奕称，立讯涉案产品尚未量产，预计不会对现阶段经营及当期业绩造成重大不利影响。机构同时强调，中国光模块与PCB产业链短期难以替代，AI算力链业绩高增和“六张网”投资才是更值得关注的增长主线。