常宝股份年报双降但Q4逆袭！高端项目能否扭转颓势？

常宝股份2024年营收56.96亿元，同比降14.48%；归母净利润6.34亿元，同比降19%；扣非净利5.07亿元，同比降27.11%。Q4营收14.72亿元，环比增3.64%；净利润2.23亿元，同比大增38%，环比暴涨161%。油套管销量下滑10.3%，营收降37%，受外贸市场贸易保护政策冲击，外贸收入锐减36%。锅炉管营收增22.6%，毛利率环比回暖。公司推进特材、精密管项目，高端产能有望2025年释放，同时深耕特种管材领域，引进德国先进设备提升竞争力。行业方面，油气管需求结构优化，锅炉管维持高景气。机构预测2025-2027年净利润逐步回升，维持“推荐”评级。