大金重工海外海工订单爆发，欧洲高毛利市场成增长新引擎

大金重工在海外海工订单领域全球排名领先，作为亚太区唯一向欧洲交付海工产品的供应商，其高附加值出口产品推动2024年毛利率达29.8%，同比提升6.6个百分点。公司已升级为‘建造—海运—交付’一体化服务商，并预计2025-2027年营收和净利润持续增长，维持‘买入’评级。欧洲海风装机需求加速，但产能可能短缺，公司唐山基地2026年投产或抢占市场份额。风险包括政策变动、原材料波动及产能释放不及预期。