【观点】大金重工业绩增长与海外市场分析获买入评级

大金重工2025年实现营收61.7亿元、同比增长63.3%，归母净利润11.0亿元、同比增长132.8%，毛利率31.2%。海外市场收入占据主导，出口业务成为利润增长引擎，2025年国外销售收入46亿元、同比增长165.3%，占营收比重74.5%。

公司在手海外订单超过100亿元，覆盖欧洲北海、波罗的海等多个海上风电项目，并积极推进由产品供应商向系统服务商转型，通过自有船只、航运和码头布局构筑护城河。

基于全产业链布局和海外市场优势，研报预计2026~2028年归母净利润持续增长，并维持“买入”评级。