【观点】恒基达鑫年报高毛利却陷亏损，警示行业调整压力

文章分析了A股物流企业2025年年报，指出仓储物流赛道呈现“高毛利、高亏损”状况。以恒基达鑫为例，其毛利率高达41.61%，但营收同比下降1.75%至3.37亿元，净利润亏损6436万元，同比暴跌198.86%。这反映出在行业需求萎缩背景下，传统仓储企业经营承压，高毛利率并未转化为盈利，凸显业务结构单一的风险。

整体观点认为，物流企业需主动调整业务结构、拥抱数字化并严控投资，以应对分化加剧的挑战，恒基达鑫的案例警示了盲目追求规模或依赖传统模式的脆弱性。