地缘政治扰动油价波动，荣盛石化等炼化龙头迎发展机遇

2025年第一季度地缘政治冲突加剧了油价波动，俄乌和谈进展缓慢，特朗普政府调停未取得实质成效。尽管油价短期受地缘风险缓和影响有所回落，但中长期在需求增长和页岩油成本支撑下仍保持景气。炼化行业受益于原油采购成本下降，大炼化、煤化工、烯烃板块盈利改善。荣盛石化作为炼化化纤产业链龙头，其PX、PTA等产品盈利修复，下游化纤需求回暖，被机构重点推荐。