反内卷政策助力，荣盛石化等炼化企业迎景气提振

反内卷政策密集出台，中央多次强调治理低价竞争，推动落后产能退出。石化行业面临产能过剩、利润持续下滑问题，2023-2025年利润总额连续下降。当前化工行业处于周期底部，中国化工产品价格指数已跌至4070点，行业PB处于历史低位。政策层面，工信部等多部门近期出台稳增长方案和老旧装置评估政策，推动淘汰落后产能。行业自发减产行动已展开，聚酯瓶片行业集中减产16.3%产能，缓解供给压力。荣盛石化作为炼化龙头企业，被列为建议关注标的之一，有望受益于行业竞争格局优化和景气度回升。