荣盛石化2025中报：扣非净利增长 新项目稳步推进

荣盛石化发布2025年半年报，2025年H1实现营收1486.29亿元，同比下降7.83%；归母净利润6.02亿元，同比下降29.82%；扣非归母净利润7.55亿元，同比增长12.28%。其中2025Q2归母净利润0.14亿元，同比下降95.52%，环比下降97.67%；扣非归母净利润1.37亿元，同比下降30.92%，环比下降77.91%。上半年油价下跌和存货跌价影响归母净利润。2025H1化工产品营收607.42亿元，同比增长5.46%，毛利率12.08%，同比下降2.64个百分点；炼油产品营收524.06亿元，同比下降12.42%，毛利率22.59%，同比上升4.02个百分点。聚酯化纤薄膜产品营收111.26亿元，同比增长31.53%，毛利率1.50%，同比上升0.16个百分点。重要在建工程包括高性能树脂（进度75%）、高端新材料（9%）、金塘项目（19%）。开源证券下调公司2025-2027年盈利预测，预计归母净利润分别为17.31、39.58、60.51亿元，维持“买入”评级，并认为全球石化产能调整、国内“反内卷”行动将改善炼化行业供需格局，景气度有望回暖。