酚酮产业链供需改善 荣盛石化利润弹性可期

酚酮产业链方面，近年来因供给端大量产能集中释放导致竞争激烈，产品价格与盈利能力低位。2025年7月中央财经委员会会议强调治理低价无序竞争、推动落后产能退出。未来国内规划产能增速放缓，已规划项目投产不确定性大，海外部分工厂关停、国内老旧装置长周期停车，供给端格局有望改善。同时终端需求持续增长，“苯酚丙酮—双酚A—PC”产业链整体供需格局逐步改善，利润水平存在较大向上弹性空间，荣盛石化被列为推荐标的。