荣盛石化原料稳定满产 不受反内卷影响

2024年荣盛石化归母净利润7亿，较最高点下降较多；但民营大炼化企业（含荣盛）因与海外原油生产企业签订长协，原料来源稳定，2020-2024年基本保持满负荷生产，不会受到石化行业反内卷整治政策的影响。此外，石化化工行业将推进老旧装置更新改造、高端化绿色化数字化转型，乙烯下游新材料（如EVA、POE等）因光伏、锂电等新兴领域需求增长而发展，国产替代加快；人形机器人带动高端工程塑料等新材料需求；塑料回收市场潜力大，聚酯材料回收减碳意义显著。