【观点】原油价格波动驱动聚丙烯市场格局变化

2025年国际原油价格震荡下行，布伦特原油均价69.1美元/桶，同比下滑14.5%，导致油制聚丙烯成本下降，但供应过剩使PP市场走弱，利润被压缩。

进入2026年，地缘政治冲突推动油价飙升，布伦特原油从72.48美元/桶冲高至100美元/桶以上，聚丙烯市场逻辑从2025年供需主导切换为2026年成本驱动。原油价格波动持续成为影响PP成本、价格及行业利润分化的核心变量，油制、PDH工艺企业盈利承压，煤制路线的成本优势将进一步凸显。