【观点】华创证券：PTA供需格局优化加工费修复可期，荣盛石化等标的估值被低估

华创证券发布研报指出，PTA行业2020-2025年产能快速扩张导致供需长期错配，2026年为2019年以来首次零新增产能，加工费修复的供给侧条件已经具备；行业CR7达67%，寡头格局下自律条件成熟，国内定价权回归龙头企业，叠加聚酯新增产能拉动，PTA供需格局有望向紧平衡演进，加工费修复弹性较大。

荣盛石化作为PTA行业核心头部企业之一，将受益于行业加工费修复带来的盈利提升，当前相关标的价值被低估。