【观点】研报指PX和纯苯盈利修复中一体化龙头韧性强

华创证券发布研报，对PX与纯苯行业进行深度分析。报告核心观点为，PX与纯苯行业产能扩张周期趋于尾声，盈利处于底部修复阶段。其中，PX交易逻辑已从成本抬升切换至供应收缩，价格韧性强；纯苯因对外依存度提升，现货支撑强劲，结构性偏强格局正在形成。研报特别提及，以荣盛石化为代表的一体化大炼化企业，凭借原料保障和成本协同优势，在行业盈利修复中具备更强的韧性与弹性。同时指出，中东地缘冲突带来的短期扰动不改行业基本面，若原料供应改善，低位价差有望修复。