原油及聚酯产业链：供应需求变化与展望：风险并存

EIA报告上调2025年原油产量预期，导致原油供应宽松、油价低位徘徊。俄乌和谈推进使原油风险溢价下降，成为2月油价走弱的主要原因。聚酯产业链方面，3-4月PX和PTA装置检修将导致供应阶段性回落，而需求预计将上升至较高水平。聚酯开工率在3月将进一步上升，但瓶片开工率较低，后期有望回升。总体来看，聚酯产业链供需基本面好转，但存在检修计划延期和需求恢复不及预期的风险。