地炼规范整顿加紧叠加油转化, 中国石化、荣盛石化等正规炼油厂有望受益

东方证券研究报告指出，自2021年起国内加强成品油市场整治力度，尤其从2024年底开始山东调整了小型地炼的消费税抵扣方式，叠加敏感油采购困难，导致其生产成本大幅提升。成品油裂差扩大和地炼开工率下降使得正规炼油企业受益，特别是大型炼化一体化企业。东方证券预计成品油景气度将维持较好水平，建议关注包括荣盛石化在内的正规炼油企业。