雅化集团2025Q1净利大增超4倍，民爆锂业双轮驱动迎新机遇

雅化集团2024年营收77.16亿元同比下降35.14%，但归母净利润2.57亿元同比增长539%。2025Q1营收15.37亿元同比降17%，但净利润0.82亿元同比暴增452%。分析师下调2025-2027年盈利预测，但维持“买入”评级。民爆业务毛利率提升5.95个百分点，计划拓展非洲和澳洲市场；锂盐业务受价格下跌拖累，但津巴布韦锂矿二期投产后锂精矿自给率将提升，预计2025H2新增3万吨氢氧化锂产能。