雅化集团双轮驱动业绩爆发，锂盐产能扩张+民爆基建红利助力高增长

雅化集团民爆和锂盐双轮驱动，2025Q1净利润同比增长446.7%。锂盐业务方面，锂价触底成本支撑强，2025年资源自给率超25%，锂盐产能将扩至13万吨，客户包括特斯拉、宁德时代等头部企业。民爆业务受益川藏铁路建设及海外拓展，产能持续扩张。分析师预计2025-2027年净利润分别为5.8、9.7、12.5亿元，维持“推荐”评级。