雅化集团上半年净利润下滑但仍符合预期，锂盐业务Q3有望扭亏

雅化集团2025年上半年营收34.2亿元，同比下降13%，归母净利润1.4亿元，同比下降32.9%。二季度锂盐业务因价格下跌亏损扩大至0.76亿元，但预计三季度锂价回升及自有矿增量将扭亏。公司锂盐产能年底将达13万吨，资源自给率提升至40%。民爆业务上半年利润增长2%，出口增长明显，预计全年增长10%，2026年受益基建项目有望高增。盈利预测下调至5.3/7.9/12.6亿元，维持“买入”评级。