【观点】津巴布韦锂矿禁令促产业链变革，雅化集团或受益

津巴布韦矿业部于2月25日宣布暂停所有锂矿出口，直接打破全球锂资源供需平衡，引发锂产业链供给重构。这一突发政策导致全球锂精矿短期供给缺口扩大，叠加需求回暖，推动碳酸锂价格节后突破18万元/吨。锂产业链的盈利逻辑正从加工溢价转向资源端价值重估，具备全球锂资源布局和一体化加工产能的企业将占据竞争优势。

雅化集团在津巴布韦拥有锂矿布局，其津巴项目符合当地出口要求，已提交申请并有望在1—2周内恢复出口，且硫酸锂加工项目已启动，契合资源本土化政策。这使得雅化集团不仅能规避禁令影响，还能凭借资源掌控获得锂价上涨的红利，估值有望重塑。