东吴证券—电动车行业2025年1月策略：旺季在即供需反转，涨价落地盈利改善可期—250127

全球电动车市场24年销量超预期增长，国内销量达1287万辆，同增36%，25年预期增长25%。欧美市场24年销量符合预期，25H2新车周期将启动，预计25年全球销量超2000万辆，同增22%。锂电产业链Q1表现淡季不淡，全年需求预期增长30%，动力和储能电池需求强劲。涨价预计近期落地，龙头厂商盈利改善可期，推荐雅化集团等具备优质资源的公司。