华福证券—雅化集团—002497—国内民爆氢氧化锂龙头，锂矿自给率提升—250224

雅化集团以民爆业务和锂业务双轮驱动，民爆业务稳定增长，提供长期现金流；锂业务迅速扩张，拥有丰富的锂矿资源及稳定的下游客户。预计2024-2026年收入CAGR为30%，归母净利润CAGR为106%，首次覆盖给予“买入”评级。