汉缆股份2025中报：净利润下滑 应收账款高企

汉缆股份发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入45.89亿元（同比上升5.93%），归母净利润2.88亿元（同比下降24.61%）；第二季度营业总收入27.59亿元（同比上升8.33%），归母净利润1.45亿元（同比下降19.85%）。报告期内，公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达583.76%。毛利率13.2%（同比减27.06%），净利率6.2%（同比减28.01%），销售费用、管理费用、财务费用总计2.07亿元（三费占营收比4.5%，同比减11.41%），每股净资产2.51元（同比增4.98%），每股经营性现金流-0.16元（同比减21.45%），每股收益0.09元（同比减24.63%）。证券之星价投圈分析显示，公司去年ROIC为6.97%，资本回报率一般；去年净利率6.93%，产品或服务附加值一般；近10年中位数ROIC为8.72%，中位投资回报一般，历史财报表现相对一般。偿债能力方面，现金资产健康；商业模式主要依靠研发驱动。财报体检工具建议关注现金流状况（货币资金/流动负债73.93%、近3年经营性现金流均值/流动负债11.78%）、债务状况（有息资产负债率23.42%）及应收账款状况（应收账款/利润583.76%）。