山西证券分析二季度煤炭债：久期拉升需控风险

山西证券发布煤炭行业2025年二季度煤炭债复盘报告，指出煤价淡季特征明显，行业盈利能力下降，部分尾部企业出现内部亏损和现金流问题。报告认为短期风险可控，但煤炭债久期创新高叠加基本面走弱，机构可能增加控久期行为。同时强调“信用捆绑”仍稳固，建议关注高息债务置换和资源接续机会，并提示行业景气度下行等风险。