山西证券首予泸州老窖买入-A 看好复苏

山西证券发布泸州老窖研究报告，首次给予买入-A评级。泸州老窖三季报显示前三季度营收231.27亿同比降4.84%、归母净利107.62亿同比降7.17%，Q3下滑幅度好于预期；中低端产品表现优于高端，华北区域稳健；盈利能力略降但现金流尚可。山西证券认为白酒消费环比改善，行业下行拐点或已过，看好其恢复期弹性。