【观点】行业复苏与分化加剧，买方投顾成券商新赛点

2026年上半年，A股交投活跃度显著提升，日均成交额创历史新高，驱动证券行业经纪业务整体强势复苏，申万券商行业46家券商经纪业务净收入合计998.94亿元，同比增长55%。行业呈现显著的“二八分化”格局，头部券商凭借规模与科技优势持续领跑，其合计收入占比超六成，且增速普遍跑赢行业均值。中小券商则展现分化，部分凭借并购或激进转型实现高增长，另一部分则增速落后。长远来看，竞争内核已从“交易通道”转向“财富管理主航道”，AI赋能与买方投顾成为券商深化客户经营的关键，山西证券等券商已将“买方投顾”列为核心战略。