涪陵榨菜净利润滑铁卢！核心产品遇冷研发投入激增难掩业绩颓势

涪陵榨菜2024年年报显示，公司净利润同比下降3.29%至7.99亿元，低于市场预期的8.46亿元；营收23.87亿元同比下滑2.56%，其中第四季度营收、净利分别暴跌14.77%和23.12%。毛利率微增0.54%至50.99%，但净利率下降0.75%至33.49%。研发投入激增77.15%用于新产品开发，销售费用占比却同比扩大3%。现金流方面，经营现金流大增87.59%得益于政府补助和品牌费用减少，但投资现金流暴降504.86%因重金投入绿色智能化生产基地建设。负债总额增长32.6%，主因应付工程款及保证金增加，同时ROIC仅为8.23%反映资本回报率承压。