涪陵榨菜Q1营收微降但利润稳住，战略调整释放积极信号

涪陵榨菜2025年一季度营收7.13亿元，同比下降5%，主要因主动调整销售策略、控制经销商库存。净利润2.72亿元，微增0.2%，扣非净利润2.57亿元，微降0.6%。毛利率提升4个百分点至55.96%，得益于原料低价和生产效率优化。销售费用增加1个百分点，用于线上渠道和品牌推广。产品端推出买赠活动，拓展非榨菜品类；渠道端强化线上线下区隔，餐饮渠道新品销量攀升。分析师预计未来三年EPS稳步增长，维持“买入”评级。