涪陵榨菜终止味滋美收购 主业盈利隐忧显现

涪陵榨菜2025年第三季度营收净利润双增超4%，但前三季度扣非净利润同比下滑3.43%，第三季度降幅扩大至5.63%，利润增长依赖非经常性损益。公司持有大量交易性金融资产，投资收益占比提升。同时销售费用激增17.39%，存货连续12个季度增长至6.43亿元，周转效率恶化。此外，公司终止收购四川味滋美51%股权的定增计划，外延式扩张战略受挫，第二增长曲线计划暂时落空。