长城证券—涪陵榨菜—002507—经营拐点已至，关注投资机会—250108

涪陵榨菜集团2025年经销商大会召开，提出“夯基拓新，优化产品，强化渠道，深化改革”的战略。2024年三季度公司营收和利润实现同比正增长，结束多个季度销售疲软态势，改革成效初显。长期战略明确，包括产品端优化、餐饮渠道拓展和并购计划。管理提效措施包括组织架构调整、销售考核模式变革及产品创新加速。预计2024-2026年归母净利润分别为8.9亿、9.6亿、10.3亿元，维持“增持”评级。