【观点】涪陵榨菜被指深度低估，估值修复空间显著

报告对涪陵榨菜进行深度财务与估值分析，指出公司资产质量极优，类现金占比超过63%，负债率仅7.0%，财务状况稳健。PE-TTM处于历史2.8%分位，深度低估，合理估值区间为209-246亿元，较当前市值135亿元有约82%上行空间。

同时提示风险因素，包括营收增长放缓、行业天花板限制、原材料成本波动及产品集中度高等问题。