天风2025年度策略 | 食品饮料：大浪淘金，β/α 主线引领方向

2024年大众消费品需求整体呈现弱复苏，零食板块表现突出。调味品行业头部化加速，成本红利下盈利持续改善。展望2025年，看好餐饮渠道恢复及调味品板块弹性机会。涪陵榨菜作为调味品行业的代表之一，受益于政策刺激和终端消费复苏，有望实现业绩增长。