老板电器股价跌7.4% 深陷业绩渠道双重困境

2025年至今老板电器股价涨幅为-7.4%，表现远跑输大盘。公司深陷增长困境，业绩连续多年“原地踏步”，2025年上半年营收增速-2.58%、净利润增速-6.28%，已是连续第二年中报业绩“双降”。困境源于对过去成功模式的路径依赖，如过度依赖房地产合作的工程渠道，该渠道收入2024年同比下滑19.3%，营收占比从2020年23%降至15%，而零售渠道未能及时补位，线上市占率不及华帝、小米等，线下专卖店客流减少、坪效下降。同时，精装修渠道市场份额下滑，2024年底“老板”品牌在精装修渠道市场份额24%，同比降7.9个百分点，排名滑落至第二，且面临小米等跨界巨头竞争加剧，市场份额被蚕食。