国信证券—家电行业2025年1月投资策略：全国多地接续家电以旧换新政策，看好家电换新需求持续释放—250106

2025年家电以旧换新政策延续并扩大，预计将显著拉动家电需求和销售增长。截至1月5日，全国已有19个省市宣布延续2024年以旧换新政策，部分地区的补贴力度进一步加大。国家发改委表示将加大家电以旧换新的支持力度，预计2025年政策效果将继续显现。2024年以旧换新政策已带动家电销售超2000亿，显著改善家电消费表现。老板电器作为厨电推荐股之一，有望受益于这一政策。