老板电器三季报：零售增11.5%毛利率升1.4pct

中国银河证券发布老板电器2025年三季报点评，前三季度营收73.11亿元同比降1.14%，归母净利润11.57亿元同比降3.73%；Q3营收27.04亿元同比增1.42%，归母净利润4.46亿元同比增0.65%。零售渠道增11.5%，工程渠道降28%，海外增48%。综合毛利率51.8%升1.4pct。国补拉动核心品类增长，集成灶业务不佳。未来面临国补退坡与地产压力，但资产质量好、分红率高、估值有性价比。