【观点】机构展望后市：A股维持震荡格局，结构性行情凸显

兴银基金表示，上周A股市场小幅震荡，表现好于外围市场，凸显产业结构和能源供应韧性。由于地缘冲突持续时间不确定，已将能源与供应链安全推升至投资决策首位。电力系统正从传统公用事业向支撑AI与数字经济的核心基础设施转型，价值迎来重估。OpenClaw的爆火则标志着AI从“对话”迈入“执行”时代，正引发算力基础设施的范式革命。

工银瑞信基金表示，A股市场或维持震荡格局，结构性行情仍是主要特征。一方面，国内居民财富向资本市场转移的趋势未变，叠加险资等中长期资金持续流入，将为市场提供相对稳定的资金支撑；另一方面，宏观政策与产业规划的方向将进一步明朗，有望成为驱动结构性行情的关键线索。与此同时，上市公司将披露年报，企业盈利的成色将接受市场检验，业绩驱动逻辑显著增强。