中国银河证券：出口持续超预期 25Q1空调排产积极

中国银河证券发布研报指出，家电行业受益于以旧换新政策和住房更新、装修活动增多，内销和出口表现显著改善。一季度空调排产火热，上游压缩机企业积极备产，缩短放假时间。2024年家电出口量和金额均大幅增长，尤其白电出口超预期。地产端出现企稳改善信号，一二线城市成交套数同比上升，家电增量需求有望回暖。推荐包括老板电器在内的多家家电龙头股。